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国储公告轮出储备棉100万吨,冲击有多大?

国储棉轮出,择机再轮入

 

今日晚间,国家粮食和物资储备局、中华人民共和国财政部发布公告:

 

2019年5月5日-9月30日期间计划轮出储备棉100万吨左右:

1.时间,2019年5月5日至2019年9月30日期间的国家法定工作日。

 

2.数量。总量安排100万吨左右。实行均衡投放,原则上每工作日挂牌销售1万吨左右。

 

3.价格。挂牌销售底价随行就市动态确定,原则上与国内外棉花现货价格挂钩联动,由国内市场棉花现货价格指数和国际市场棉花现货价格指数各按50%的权重计算确定,每周调整一次。

 

解读:市场人士怎么看?

 

中国棉花精英俱乐部、对冲研投创始人、资深棉花专家 董淑志:

 

之前发布80万吨滑准税配额信息,现在100万储备轮出,充分保障了国内棉花供给以及降低纺织厂的用棉成本竞争力,缓解本年度供需紧张,加之下游消费进入淡季,未来棉花震荡走弱的可能性较大,国内外棉花价差大概率会进一步缩小。

 

尽管如此,依然要注意未来天气变化和印度供需形势。
 

新疆利华棉业股份有限公司研究总监 郦振华:

 

短期对国内棉花市场冲击不大,对国外进口纱冲击比较直接

 

1. 从近期角度来看,下游表现很疲弱,据了解,更大程度上就是因为本年度有两个月的储备棉缺失,导致整体市场的原料成本上行,所以订单等都出现匹配不合理的问题。

 

2. 目前很多中小企业甚至考虑关停的问题,经过近期两个月,这些企业应该已经意识到储备红利仅剩最后两年左右的时间,今年轮拍储的市场心态与去年完全不一样。

 

3. 今年抛储总体限量,每天也限购。预计总体成交方面,前几天肯定是全部成交的状态,后面流拍率也不会放的很大,预计今年储备棉跟新棉的价差继续缩小。

 

4. 短期储备棉对于国内市场的冲击其实没有那么大,因为储备棉轮出跟今年的棉花市场供给冲突并不直接,主要问题在于今年市场缺的就是低价、低等级的棉花资源,储备棉相对来说满足了这个需求,但是就国内的低等级低价的棉花供给来说,除了地产棉,其他的基本上都是疆棉,整体来说是资源错配的状态,如果之前缺低等级棉花的纺企不会去买新疆棉,那么后面实际不会影响对新疆棉的需求。

 

5. 即使储备依然没有出现,短期来说,纺织厂不需要高等级棉花去生产,即使停产也不会去购买高等级的棉花。因为订单不匹配,不愿意买新疆棉、提高成本去生产,所以对国内市场冲击并不直接。

 

相反,对于国外市场冲击相对来说更正面,因为对于国外市场,如果中国缺失中低等级棉花,纺企会停产,那他们生产的纱线必然由进口纱来填补,至少有一部分是由进口纱来填补,所以轮出定下来后短期低等级得到弥补,那么进口纱进口受抑到遏制。

 

所以对外盘来说,短期有压力,对于内盘来说,短期棉花供给资源补充会有迭代效应,南疆棉花价格没有大的起色,南疆有很大一部分没有套保。从这个角度以及期限结构上,整体不会有特别大的冲击,因为期货价格跌下来套保会进去点价,这部分依然是最便宜的中高等级棉花。

 

6. 关于轮入的问题,公告有提出但没有详细说明,但从现在棉花供给结构,包括国内和国内外供给结构,轮入肯定还是以国外的为主。

 

因为有轮入的预期,外盘跌幅不会太大,是内盘前期进入的资金比较不确定,因为短期做多力量基本都在那里,如果有人撤退,短期会拖累盘面。

 

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